Структура акционеров Gallery в наиблежайшее время поменяется,поведали РБК два источника, близких к компании. По их словам, сейчасзаканчиваются все нужные юридические процедуры, опосля которых контроль надгруппой возвратят для себя Baring Vostok Capital Partners (BVCP) и один изоснователей группы Анатолий Мостовой.
Gallery – 2-ой опосля Russ Outdoor оператор наружнойрекламы в Рф. На веб-сайте группы обозначено, что она располагает около 42 тыс.маркетинговых поверхностей различных форматов в 75 городках. В мониторингисследовательской компании «Эспар-Аналитик» в 50 больших городках в декабре2014 года попали 29,5 тыс. поверхностей Gallery (без учета маленьких форматов)общей площадью 268,6 тыс. кв. м. Для сопоставления: у Russ Outdoor на тот момент,по данным «Эспар-Аналитика», было 30,2 тыс. поверхностей общей площадью 378,8тыс. кв. м.
1-ый дефолт
На данный момент головной структурой группы являетсязарегистрированная на Английских Виргинских островах Gallery Media Holding Ltd.Эта компания была учреждена в 2010 году в рамках реструктуризации обязательствгруппы перед держателями еврооблигаций на $175 млн, по которым Galleryдопустила дефолт в кризисном 2009 году.
Держатели тех дефолтных облигаций в 2010 году получили 68%Gallery. Посреди новейших акционеров раздельно выделялись две американскиеуправляющие компании Beach Point Capital Management и Post Advisory Group,которые, как следовало из документов, были наикрупнейшими держателямиеврооблигаций (могли обладать не наименее 30% бондов). Эти две компании получилиправо номинировать в совет директоров Gallery 1-го представителя. Еще одногопредставителя в совет директоров выдвигают все другие держатели облигаций.Третьего, крайнего члена совета директоров номинируют прежние владельцыGallery, которые сохранили за собой лишь 30%.
Из прежних акционеров в новейшей Gallery толики получили толькоструктура BVCP (ранее обладала 45,7%, но смогла сохранить за собой 23,15%) иАнатолий Мостовой (ранее обладал чуток больше 23%, сохранил только 6,85%).Акционером Gallery является фонд BVPEF III, а BVCP выступает его инвестиционнымсоветником, уточняла РБК сначала этого года представитель BVCP МаринаСоколова.
Свои пакеты в Gallery в процессе реструктуризации 2010 годаполностью утратили ЕБРР (обладал 7,5%), Morgan Stanley (21,3%) и бывшийгендиректор группы Салим Тарани (около 2%).
Зато оставшиеся 2% в новейшей головной компании получилаинвесткомпания Da Vinci Capital, которая помогала кредиторам в переговорах пореструктуризации долга Gallery.
Тогда, в 2010 году, от имени держателей дефолтныхеврооблигаций в совет директоров вошли Андрей Осипов и Олег Туманов (был избранпредседателем), от прежних акционеров, которые во всех документах пореструктуризации фигурировали как «русские спонсоры», – партнер BVCP ВаганАбгарян. Таковой же состав совета директоров указан и на данный момент на сайтеGallery.
Новенькая головная (в части тела человека или животного в которой находится мозг) структура Gallery Media Holding Ltd в 2010году выпустила новейшие пятилетние еврооблигации на $95 млн со ставкой купона 10%.Держателями новейших бондов на $85,5 млн стали прежние кредиторы, оставшихся $9,5млн – «русские спонсоры». В весеннюю пору 2014 года Gallery досрочно погасила этиеврооблигации за счет завлеченного кредита Сбербанка.
Угроза второго дефолта
Сегодняшнее изменение структуры акционеров Gallery обусловленонепростым денежным состоянием, в каком группа оказалась в конце прошлогогода, уточняют собеседники РБК, знакомые ситуацией в группе.
Опосля преждевременного погашения еврооблигаций Gallery пересталапубликовать свою отчетность. Крайние денежные результаты датируются девятьюмесяцами 2013 года. Тогда выручка Gallery превысила 4,6 миллиардов руб., EBITDA – 1,3млрд руб., незапятнанная прибыль – практически 172 млн руб.
Вообщем, в вебе можно отыскатьнеаудированный отчет Gallery по итогам 9 месяцев уже2014 года. В нем сказано, что за январь–сентябрь прошедшего года выручка вырослана 3%, до 4,7 миллиардов руб., EBITDA снизилась на 13%, до 1,16 миллиардов руб., а чистыйубыток составил 1,3 миллиардов руб. Соотношение долга и EBITDA на 30 сентября 2014года приравнивалось 2,6, обозначено в отчете. Пресс-служба Gallery финансовыепоказатели за прошедший год не открывает.
Положение группы намного драматичнее, выяснилось изсообщения агентства Standard & Poor’s от 5 декабря 2014 года, когда егоаналитики снизили рейтинг Gallery с B- до ССС с нехорошим прогнозом.Агентство указало, что из-за понижения денежных характеристик Gallery нарушилаодин из ковенантов по кредиту Сбербанка. В итоге тот понизил объемкредитной полосы группе с 1,5 миллиардов до 900 млн руб., а срок его погашения перенесс 2019 года на апрель 2015 года. По итогам 2014 года валовый долг Galleryпревысит EBITDA в 21 раз, констатировали аналитики Standard & Poor’s.
Денежные препядствия обоснованы неблагоприятной ситуацией внаружной рекламе, отмечали аналитики Standard & Poor’s. По их воззрению,доходы Gallery в прошедшем году должны быть «значительно ниже» ожидавшихся ранееи «существенно ниже», чем в 2013 году. В прошедшем году общие расходы на наружнуюрекламу в Рф остались на уровне прошедшего года, составив 40,6 миллиардов руб.,оценивает «Эспар-Аналитик». По его данным, в январе 2015-го издержки на наружнуюрекламу в Москве снизились на 20%, в Петербурге – на 30%, в остальных регионах –на 10%.
Gallery «может испытать кризис ликвидности в наиблежайшие 12месяцев, если не получит доборной денежной поддержки из внешнихисточников», резюмировали в декабре аналитики Standard & Poor’s.
О таковой поддержке Gallery объявила сначала февраля. Группа,как следовало из ее сообщения, «завлекла акционерное финансирование» ипогасила 450 млн руб. по короткосрочному кредиту Сбербанка. В предстоящем Galleryпообещала погасить Сбербанку из завлеченных средств оставшиеся 450 млн руб., атакже применять средства на поддержание ликвидности «в сложных текущихэкономических критериях на рынке рекламы». Соотношение долга и EBITDA сейчас непревышает 4, приводились в сообщении слова гендиректора Gallery ДмитрияЗайцева.
Какую в итоге сумму завлекла группа от собственных акционеров икто из их решил оказать поддержку, в пресс-службе Gallery в феврале сообщитьотказались.
Допэмиссия в помощь
Выручать Gallery согласились лишь BVCP и Анатолий Мостовой,на данный момент вице-президент группы по стратегическому развитию и маркетингу. Именноони выкупают на данный момент допэмиссию Gallery Media Holding Ltd и в итоге вновьполучают контроль над оператором внешной рекламы, говорят источники РБК.Четкий размер пакетов BVCP и Мостового опосля допэмиссии они не именуют. Лишьодин из собеседников РБК гласит, что, по его сведениям, толика BVCP будет около50–60%.
Заключенное в 2010 году в процессе реструктуризации долговGallery соглашение меж ее акционерами предусматривало, что они не исключаютIPO группы либо продажу ее третьей стороне, но лишь если вырученная суммаокупит все инвестиции в Gallery. При этом если стоимость Gallery на момент сделкипревысит $384 млн, то BVCP и Мостовому положен приз, равный 21,4% данной для нас суммы(не наименее $82 млн).
В 2010 году намедни реструктуризации банк JP Morganоценивал бизнес Gallery в $92–115 млн. На данный момент ее допэмиссия проходит из оценкизначительно наименьшей, утверждает один из собеседников РБК.
Пресс-служба Gallery, председатель ее совета директоров ОлегТаманов, Мостовой, представители BVCP и Da Vinci Capital отказались откомментариев. Запросы РБК в Beach Point Capital Management и Post AdvisoryGroup остались без ответа.
